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餐饮旅游行业周报:锦江8月RevPAR增幅创新高,三特引外援加速武夷源景区开发

时间:2017-10-08    机构:招商证券

本周大盘窄幅震荡,食品饮料、通信板块领涨两市,餐饮旅游板块小幅反弹。十月将进入三季报披露期,个股将迎来业绩驱动行情。从基本面跟踪来看,酒店龙头Q3的RevPAR增长进一步扩大,将确保Q3业绩继续呈现强劲增势,业绩确定性也相对较强;Q3三亚免税销售额同样增长较好,免税龙头国旅业绩同样值得期待。个股方面,我们继续推荐旅游四朵金花组合:首旅酒店、锦江股份、凯撒旅游、中国国旅。

大盘窄幅震荡,食品饮料、通信板块领涨,餐饮旅游板块小幅反弹。餐饮旅游板块指数本周上涨0.09%,表现强于沪深300指数(下跌0.03%)。板块个股方面,拥有业绩支撑的白马龙头股涨幅居前,而前期涨幅居前的小盘股纷纷回调。

锦江RevPAR增幅创新高,静待Q3业绩释放。9月27日,锦江股份公布2017年8月经营数据,锦江系酒店入住率/平均房价/RevPAR同比增长2.7pct/4.0%/7.3%,铂涛系酒店入住率/平均房价/RevPAR同比增长-0.6pct/14.0%/13.2%,维也纳酒店的入住率/平均房价/RevPAR同比增长3.3pct/1.1%/4.7%,卢浮酒店入住率/平均房价/RevPAR增长4.0pct/-1.8%/4.5%。8月锦江、铂涛、维也纳和卢浮RevPAR同比增长7.3%/13.2%/4.7%/4.5%,增幅相比7月(+5.9%/10.0%/1.8%/1.7%)进一步扩大。经济型品牌锦江之星、七天复苏力度加大,单月增幅创下近些年新高;中档品牌麗枫、喆啡RevPAR增长均超过10%;维也纳酒店整体入住率攀升至95.4%,带动RevPAR继续增长;法国卢浮酒店8月经营指标全面回升,受益法国经济复苏与旅游行业回暖。1-8月,公司净开业酒店529家,将提前完成全年开店计划(700家)。锦江8月经营数据靓丽,RevPAR增幅创下新高,一方面验证了国内酒店行业景气度继续回升,三大酒店龙头持续受益,另一方面也表明,锦江正在迎来基本面的拐点,三季度业绩有望继续呈现高增长。我们认为,锦江已经处于业绩改善叠加股价上涨的起点,未来表现值得期待。

三特索道引入外部投资者,加速武夷源景区开发。三特索道29日公告称,子公司武汉三特木兰川旅游开发有限公司拟引入外部投资者明道御弘(北京)资产管理有限公司对武夷山公司(木兰川公司全资子公司)增资5,730万元,合作开发武夷源景区项目。木兰川公司放弃增资优先认购权。武夷山公司注册资本将从1,910万元增至7,640万元,其中,公司全资子公司木兰川公司出资1,910万元,股权占比25%;御弘资本出资5,730万元,股权占比75%。武夷源景区项目开发需要资金投入,但公司目前需投入的项目较多,资金压力较大,未将其作为优先开发项目,本次引入外部投资者对武夷山公司增资,有利于推进武夷源景区项目的开发;能减少亏损子公司对公司利润的长期负面影响。且武夷源景区建成营运且达到一定条件时,武汉三特索道集团股份有限公司有权按照届时的市场公允价格优先回购经武夷山公司股权。